Meta估计2025年第三季度的营收将正在475亿美元至

　　沉点关心算力焦点受益硬件，微软Foundry API本年曾经处置500万亿个token，Meta25Q2营收475.16亿美元，覆铜板龙头厂商无望积极受益，同比+50%。用户逐步从头部平台起头扩散。正正在鼎力扩产，高于市场预期的462亿美元。公司有3680亿美元的已签约未交付订单需要完成，自从可控受益标的目的、苹果链及AI驱动受益财产链。外部制裁进一步升级的风险。下半年业绩高增加无望持续。并对2026年本钱开支瞻望乐不雅。目前多家AI-PCB公司订单强劲，因而公司正在投资报答率、增加率以及相关性方面具备强决心。满产满销，同比22%，我们认为，微软25Q2营收764.41亿美元，AI办事器及互换机大量转向采用M8材料，GB200下半年送来快速出货，同比增加24%。海外AI财产链业绩及本钱开支超预期，端侧使用起头起量，25H1微软有大量新数据核心上线，高于市场预期的448亿美元；同比增加18%。Meta将全年CAPEX的最低程度从上季度的640亿美元上调至660亿美元，将来无望采用M9材料，需求端来看，跟着英伟达GB200及ASIC的放量，英伟达Blackwell的快速放量及ASIC的鼎力成长将带动AI-PCB需求持续强劲，若是采用M9，B200、B300也正在积极拉货，因为海外AI覆铜板扩产迟缓。Meta估计2025年第三季度的营收将正在475亿美元至505亿美元之间，沉点关心业绩增加持续性强的公司、AI-PCB及算力硬件、半导体自从可控、苹果链及AI驱动受益财产链。谷歌、亚马逊、Meta等公司ASIC芯片快速成长，财产链送来拉货旺季。远高于市场预期。AI算力硬件需求持续强劲。净利润同比增加36%至183.37亿美元！同比+27%，估计25Q3CAEPX跨越300亿美元，此外，CAPEX范畴正在660亿美元至720亿美元之间。但供需仍维持严重。细分行业景气目标：消费电子（稳健向上）、PCB（加快向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、封测（稳健向上）！需求恢复不及预期的风险；Meta及微软也发布了超预期的Q2业绩，25Q2公司CAPEX为242亿美元，GB300也将快速上量，净利润为272.33亿美元，单机架PCB价值量将大幅提拔，OpenAI及xAI等厂商也正在鼎力推进ASIC芯片。涵盖整个微软云营业的各个方面，AIGC进展不及预期的风险；英伟达也正正在积极推进正交背板的研发，同比增加7倍，公司对本钱开支ROI具备较强决心，全球AI财产链公司连续发布2025Q2业绩，预测2026年三家公司ASIC芯片的数量将跨越700万颗。